Превзошедшие прогнозы экономические данные Китая дают чиновникам время разобраться с фиксированными экономическими данными за период с января по февраль, а опрос владельцев фабрик за март принес облегчение китайским политикам, стремящимся убедить иностранных инвесторов, что они могут возродить экономику № 2 в мире после того, как она не смогла обеспечить устойчивое восстановление после того, как Пекин отказался от строгих мер по борьбе с COVID. бордюры будут установлены в конце 2022 года.
Но аналитики и инвесторы проявляют осторожность: хотя ситуация, возможно, и не ухудшится, если чиновники не придумают, как снова запустить ее в полную силу, рынок, который когда-то считался двигателем глобального роста, остановится позже в этом году.
Китай предпринял ряд шагов для оживления своей экономики, в том числе призвал банки больше кредитовать высокотехнологичное производство, а не недвижимость, и сократил сумму, которую банки должны держать в резервах, но такие меры политики становятся менее эффективными и могут быть даже свернуты, заявили они.
«Китай стремится к нормальному 2024 году. Они знают, что все еще могут экспортировать, и они знают, что если они продолжат в этом году, то смогут выиграть время», — сказала Алисия Гарсия Эрреро, главный экономист Natixis по Азиатско-Тихоокеанскому региону.
«Но Китай не может вырасти больше, чем в прошлом году, и никогда не вырастет, поскольку бюджетные затраты на рост больше, чем в 2023 году, слишком велики», — добавила она. «Китайская модель роста не является устойчивой».
Промышленное производство и розничные продажи в Китае в январе-феврале превзошли прогнозы, а также показатели экспорта и потребительской инфляции, которые оказались лучше, чем ожидалось, укрепили надежды Пекина на достижение того, что аналитики назвали амбициозным целевым показателем роста валового внутреннего продукта на 5,0% к 2024 году.
Citi в четверг повысил прогноз экономического роста Китая на этот год до 5,0% с 4,6%, сославшись на «последние позитивные данные и реализацию политики».
Но Китай «стоит перед развилкой дорог» и должен «перестроить себя для новой эры качественного роста», — заявила директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристалина Георгиева на международном инвестиционном саммите в Пекине на прошлой неделе.
МВФ в январе пересмотрел свой прогноз в сторону повышения на 0,4 процентных пункта до 4,6%, сославшись на увеличение государственных расходов, которое по-прежнему не соответствует фактическому росту на 5,2% в прошлом году.
Чиновники верят в «новые производительные силы» — термин, предложенный председателем КНР Си Цзиньпином в сентябре, подчеркивающий необходимость экономического развития, основанного на инновациях в передовых секторах.
Тем не менее, аналитики задаются вопросом, сможет ли Китай поддерживать экономический рост и трансформировать свою экономику одновременно.
«Китай едва поспевает за замедляющимися темпами роста, поэтому (данные) не являются «зелеными ростками», — сказал Гарсия Эрреро.
«5,2% — это не дно, это вершина», — добавила она.
По оценкам Rhodium Group, фактический рост в 2023 году составил около 1,5%, а не официальные данные правительства, из-за слабого рынка недвижимости, ограниченных потребительских расходов, падения положительного сальдо торгового баланса и проблем с финансами местных органов власти.
«Заглядывая в будущее, можно сказать, что в 2024 году в Китае может произойти циклическое восстановление, возможно, до 3,0-3,5% роста», — прогнозировала в декабре нью-йоркская исследовательская группа, известная своими работами в Китае.
ПРОБЛЕМЫ с НЕДВИЖИМОСТЬЮ
Официальные лица уверены, что Китай достигнет своей цели роста примерно на 5% в этом году.
Но инвесторы хотят получить более подробную информацию о планах правительства по ограничению ущерба, который длительный долговой кризис в секторе недвижимости наносит экономическому росту, и о том, как Пекин будет наращивать внутреннее потребление, чтобы сдерживать Вашингтон и Брюссель, которые обдумывают меры против китайского экспорта.
«Китай исчез с карты мира. И это то, с чем они только начали сталкиваться», — сказал Роджер Кримерс, доцент кафедры китаеведения Лейденского университета.
Аналитики предупреждают, что у чиновников заканчивается время, чтобы придумать новую модель роста, поскольку последний скачок в данных был вызван вливаниями денег в экономику со стороны правительства и празднованием Нового года по Лунному календарю, которое пришлось на февраль этого года, что способствовало росту потребительских цен и розничных продаж.
«Учитывая краткосрочные благоприятные последствия стимулирующих мер, экономический рост должен продолжаться достаточно высокими темпами в ближайшей перспективе», — написал в своей записке китайский экономист Capital Economics Цзычунь Хуан. «Но как только политическая поддержка будет сокращена, вероятно, позже в этом году, структурные препятствия приведут к тому, что экономика, вероятно, снова замедлится».
Сектор недвижимости Китая, который раньше составлял 25% экономики, становится особенно крупным.
Инвестиции в недвижимость и продажи падали медленнее в течение первых двух месяцев года, чему способствовали усилия правительства по прекращению затяжного спада в секторе, но аналитики по-прежнему опасаются, что это может привести к краху экономики.
«(Чиновники) в настоящий момент, по сути, борются с пожарами, чтобы гарантировать, что экономика не сойдет с рельсов», — сказал Фредерик Нойманн, главный экономист по Азии в HSBC в Гонконге.
— Но в долгосрочной перспективе возникает вопрос о том, что будет стимулировать рост в будущем, когда сектор недвижимости пойдет на спад".
Следите за новостями на азиатском и мировом рынках на предстоящий день с помощью утреннего информационного бюллетеня Bid Asia. Подпишитесь здесь.
