Индекс давления на глобальные цепочки поставок (GSCPI) был представлен в январе 2022 года и использует ряд показателей для учёта сбоев в цепочках поставок. Глобальные транспортные расходы измеряются с использованием данных о стоимости морских перевозок, для которых используются индексы Baltic Dry Index (BDI) и Harpex, а также индекс стоимости авиаперевозок BLS для грузовых перевозок между Азией, Европой и США. Кроме того, используются такие компоненты опросов для индекса менеджеров по закупкам (PMI), как «время доставки», «отставание» и «выкупленные склады», для производственных фирм в семи взаимосвязанных экономиках: Китае, еврозоне, Японии, Южной Корее, Тайване, Великобритании и Соединённых Штатах.
В ходе пандемии вклад Китая в GSCPI, как правило, был небольшим или отрицательным, за исключением важных случаев в феврале 2020 года, апреле 2022 года и в двух недавних выпусках данных за октябрь и ноябрь 2022 года, когда отмечалось сильное влияние Китая на значение индекса.
Вклад Китая снизился примерно до нуля в декабре, что отражалось в сроках поставок в индексе PMI S&P Global/Caixin, который используется при формировании GSCPI. Однако альтернативный индекс PMI, публикуемый Национальным статистическим бюро Китая и использующий для опроса выборку, отличную от индекса Caixin, показал сильное ухудшение сроков доставки у поставщиков. Это расхождение между двумя индексами устанавливает важную контрольную точку для наблюдения за направлением воздействия Китая на GSCPI в ближайшие месяцы. В последние три месяца крупнейшими факторами, способствовавшими увеличению давления в цепочке поставок, были расходы на выездные авиаперевозки в Азии и сроки доставки в Корее, но это было частично компенсировано улучшением в таких секторах, как сроки доставки в США и еврозоне. Сумма всех положительных компонентов увеличила GSCPI на 1,16 стандартного отклонения, в то время как отрицательные компоненты снизили его на 0,92 стандартного отклонения. В итоге изменение GSCPI за три месяца составило 0,24.
Результаты расчётов показывают, что GSCPI был бы на 0,03 выше или на 0,17 ниже, соответственно, по сравнению с сентябрьским уровнем, а не выше на 0,24, как сейчас. Поскольку китайские факторы улучшили GSCPI в сентябре (то есть снизили индекс), прямое влияние недавних изменений китайских показателей было ограниченным, но вызвало паузу в улучшении GSCPI.
Проанализировав вклад базовых переменных в индекс, можно частично объяснить недавнее замедление возвращения GSCPI к его историческим средним значениям ухудшением условий предложения в Китае, которые также распространились на его соседних торговых партнёров. В этом контексте будет интересно посмотреть, как будут развиваться будущие показатели GSCPI в свете недавнего ослабления пандемийных ограничений Китая и последовавшей за этим волной заболеваемости COVID-19.
Оригинал статьи доступен на английском языке.
